今年的政府工作報告確定了政府2018年工作計劃，除了財稅制度改革的部分內(nèi)容外，主要方向與去年區(qū)別不大。對于宏觀經(jīng)濟走向來說，報告反映出今年政策方向以防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險，維持經(jīng)濟增長活力和扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主。對于鋼鐵行業(yè)來說，去產(chǎn)能的延續(xù)、削減單位能耗目標(biāo)的提升以及鐵路投資預(yù)期下滑都將對鋼鐵的產(chǎn)量和需求造成一定限制。

 

2018年3月5日李克強總理發(fā)布了本年度政府工作報告，主要政策目標(biāo)包括：1.量化政策目標(biāo)方面，包括部分主要經(jīng)濟指標(biāo)和少數(shù)次要經(jīng)濟指標(biāo)的目標(biāo)值，具體細(xì)節(jié)如下表。2.其他政策目標(biāo)方面，包括適時出臺新的減稅降費措施，提高個人所得稅起征點，加強新一代人工智能研發(fā)應(yīng)用，設(shè)立國家融資擔(dān)保基金，嚴(yán)厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動，探索建設(shè)自由貿(mào)易港，繼續(xù)實行房地產(chǎn)市場差別化調(diào)控等。

 

1.宏觀經(jīng)濟政策方向：以穩(wěn)為主

 

我國經(jīng)濟正處于由高速發(fā)展轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展的過渡期，因此今年政府并未制定更高的經(jīng)濟增長目標(biāo)，工作重點也將繼續(xù)以防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險，維持經(jīng)濟增長活力和扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主。這些政策方向在報告中提及的政策目標(biāo)中都有體現(xiàn)。

 

1.量化目標(biāo)方面，從上表整理的結(jié)果可以看出，大部分目標(biāo)與去年持平，政府對2018年經(jīng)濟形勢的預(yù)期以穩(wěn)健為主。少數(shù)目標(biāo)較去年有所下調(diào)，包括M2增速和鐵路投資額，去杠桿、去金融風(fēng)險的政策方針勢必會限制貨幣供應(yīng)量和政府投資的增長。值得注意的是，進(jìn)出口增長的預(yù)期由去年的“回穩(wěn)向好”改為“穩(wěn)步上升”，隨著世界主要經(jīng)濟體的復(fù)蘇和國際貿(mào)易的回暖，2017年中國的進(jìn)出口增速均大幅改善，因此政府對今年的進(jìn)出口增長較為樂觀。

 

2.政策目標(biāo)方面，政府的工作目標(biāo)基本延續(xù)了去年的方向，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、防范重大風(fēng)險、實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等繼續(xù)成為經(jīng)濟工作的主線。除此之外報告透露了如下的一些新政策，主要思路在于扶持新興產(chǎn)業(yè)、防范經(jīng)濟風(fēng)險、調(diào)節(jié)收入分配機制以及釋放經(jīng)濟增長動力上：下調(diào)部分行業(yè)稅率有助于提升企業(yè)競爭力；改革個人所得稅制度、提高個人所得稅起征點將增加低收入人群的可支配收入，從而促進(jìn)這部分人群的消費需求；加強新一代人工智能研發(fā)應(yīng)用將推動我國成為人工智能領(lǐng)域的世界頂尖強國；設(shè)立國家融資擔(dān)保基金將有助于防范融資風(fēng)險。2018年政府將徹底擺脫此前通過投資刺激經(jīng)濟增長的方式，著力提升中國經(jīng)濟的內(nèi)在驅(qū)動力，實現(xiàn)經(jīng)濟的健康可持續(xù)發(fā)展。

 

2.對鋼鐵行業(yè)的影響：限制供給，對需求構(gòu)成一定壓力

 

對于鋼鐵供給來說，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保政策都可能影響鋼鐵的產(chǎn)量。作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一部分，鋼鐵去產(chǎn)能近兩年都是政府工作的重點。此次政府工作報告明確指出2018年“再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸左右”，盡管明顯不如去年的去產(chǎn)能規(guī)模，但預(yù)示著去產(chǎn)能的進(jìn)程還未結(jié)束。去產(chǎn)能有利于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，但同時也會影響鋼鐵產(chǎn)量。除此之外環(huán)保政策的深化同樣將限制鋼鐵產(chǎn)量增長。政府工作報告中提出要推進(jìn)污染防治取得更大成效，鞏固藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)成果，并提出一系列環(huán)保指標(biāo)目標(biāo)。去年年底以來，以2+26限產(chǎn)和環(huán)保稅法為首的一系列環(huán)保政策和法規(guī)陸續(xù)出臺，加上今年可能發(fā)布的新政策，作為高污染行業(yè)的鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)活動將受到更嚴(yán)格的限制。綜上所述，報告中的相關(guān)政策方向?qū)⒖赡芟拗其撹F產(chǎn)量，對鋼鐵價格構(gòu)成一定利好。

 

對鋼鐵需求來說，鐵路投資目標(biāo)額的減少將可能對鋼鐵需求構(gòu)成壓力。為了減少地方政府債務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)去金融風(fēng)險的政策目標(biāo)，2018年的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模預(yù)計將會受到一定限制。政府工作報告中明確提及的主要是鐵路投資目標(biāo)由去年的8000億元下降至7320億元，盡管下降幅度不大，卻可能是接下來逐步削減基礎(chǔ)設(shè)施投資額的信號。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是鋼鐵下游需求的主要來源之一，基建投資的下滑必然會使鋼鐵需求缺乏一定的支撐，對價格上行構(gòu)成壓力。